Venture Capital

Venture Capital Finanzierung für junge Unternehmen

2. Finanzierungsprobleme junger Unternehmen

In der Literatur wird das Merkmal „jung“ in Bezug auf Unternehmen nicht einheitlich verwendet. Schulte zum Beispiel bezeichnet „junge Unternehmen“ als neu gegründete Unternehmen, die sich am Beginn ihres Lebenszyklusprozesses in der so genannten Frühentwicklungsphase befinden, die von der Unternehmensgründung bis zur gefestigten Etablierung des Unternehmens am Absatzmarkt andauert[2], während Schwall das Merkmal „jung“ konkret über die Dauer der bisherigen Existenz des Unternehmens charakterisiert.[3]

Im Venture Capital-Bereich ist die Zuordnung eines Unternehmens zu Finanzierungsphasen sehr gängig, wodurch ebenfalls das Attribut „jung“ definiert werden kann. Unternehmen in der Seed- und Start-up-Phase[4] können zweifelsohne als jung bezeichnet werden, wobei Unternehmen in der Expansionsphase, in der die Unternehmen schon den Break-even-Point erreicht haben, je nach Verständnis als schon gereift[5] oder noch als jung[6] angesehen werden können.

Im Rahmen dieser Arbeit soll die Definition junger Unternehmen auf Unternehmen angewandt werden, die sich in der Early-Stage-Phase, also in der Seed- oder Start-up-Phase, befinden.

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[2] Vgl.: Schulte, Reinhard: Begriff und Merkmale junger Unternehmen, in: Wirtschaftswissenschaftliches Studium, Frankfurt am Main, 35. 2006, 7., S. 419.

[3] Vgl.: Schwall, Benedikt: Die Bewertung junger, innovativer Unternehmen auf Basis des Discounted Cash Flow, Dissertation, Frankfurt am Main 2001, S. 28 f.

[4] Als Seed-Phase wird die Vorgründungsphase bezeichnet. Die Start-up-Phase ist durch Gründung, Unternehmensaufbau und Markteintritt geprägt, wobei der Break-even noch nicht erreicht ist. Zur Definition aller Finanzierungsphasen vgl.: Schefczyk, Michael: Finanzieren mit Venture Capital und Private Equity, 2. Auflage, Stuttgart 2006, S. 24 f. (im Folgenden zitiert als: Schefczyk, Michael: Finanzieren).

[5] Vgl.: Leopold, Günter; Frommann, Holger : Eigenkapital für den Mittelstand: Venture Capital im In- und Ausland, München 1998, S. 21.

[6] Vgl.: Neubecker, Jochen: Finanzierung durch Corporate Venture Capital und Venture Capital, Wiesbaden 2006, S. 38.
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